◎记者赵明彭
2025年四季度，A股阛阓在相对位颠簸。天迎顾数据知晓，联系于客岁三季度末，公募举座职权仓位在客岁四季度末小幅裁减，股票型基金和混型基金平均仓位分歧为89.06和81.05。
从基金重仓股情况来看，罢休2025年底，光模块龙头中际旭创和新易盛，越宁德时期和腾讯控股，成为公募基金前两大重仓股。矿业巨头紫金矿业也地挤进前五大重仓股。在前十大重仓股中，AI干系宗旨股还有寒武纪和东山精密。
多只主动职权基金权贵擢升仓位
天迎顾数据知晓，罢休2025年四季度末，可比基金平均仓位为82.16，较三季度末的83.06微降0.89个百分点。其中，股票型敞开式基金和混型敞开式基金的平均仓位分歧为89.06和81.05，较三季度末分歧裁减0.08个百分点和1个百分点。
客岁四季度，A股阛阓在资格了前三季度的强势高潮后，进入颠簸阶段，阛阓呈现结构分化特征，科技与周期品融会相对卓。在此进程中，部均职权类基金权贵擢升了股票仓位。
举例，罢休客岁四季度末，博时汇兴答复年捏有期混的职权仓位为77.11，较客岁三季度末的64.8擢升12.31个百分点；广发诚享混A职权仓位为92.31，较三季度末的82擢升10.3个百分点。此外，交银制造混A、嘉实主题新能源混、永赢宏泽年定开混、泉果旭源三年捏有期混A等基金的职权仓位均较三季度末有所擢升。
多位基金司理在四季报中抒发了对A股后市的乐不雅立场。国泰金龙行业精选基金司理陈异暗示，他对2026年A股阛阓捏乐不雅立场云浮铁皮保温施工队，并对季度的行情走势也保捏积预期。他以为，在资格客岁四季度的颠簸之后，本年季度A股阛阓有望迎来国表里流动的双厚利好。
“基于对2026年春季行情的看好，咱们在四季度提了职权仓位，加仓主要向辘集在咱们以为异日功绩笃定、估值相对较低的域，如AI硬件、有等。”富国新机遇活泼成立混基金司理张弘称。
瞻望2026年，博时主题行业混基金司理石炯暗示，在相对宽松的货币环境中，中枢钞票的估值水平在众人新兴阛阓中偏低，加上DeepSeek的惊艳融会，外资有望逐步对中枢钞票进行系统再重估，其仍较看好具有众人竞争力、且估值具有诱导力的部分中枢钞票。
中际旭创成头号重仓股
天迎顾数据知晓，在公募基金重仓股中，罢休2025年底，光模块龙头中际旭创和新易盛，越宁德时期和腾讯控股，成为公募基金前两大重仓股。紫金矿业地挤进前五大重仓股。
数据知晓，罢休2025年底，公募基金前50大重仓股，主要漫衍在信息本事、花消品及行状、投资品等行业。
具体来看，在基金前50大重仓股中，属于信息本事行业的达18只，包括通讯域的中际旭创、天孚通讯、工业富联，以及元器件域的寒武纪、沪电股份、东山精密、胜宏科技、南电路、生益科技、兆易创新等。值得小心的是，成绩于东说念主工智能爆发，AI宗旨股成为公募基金投资组中的新贵，新易盛、中际旭创、寒武纪挤进公募前七大重仓股。东山精密、沪电股份、中芯挤进公募前15大重仓股。
邮箱：215114768@qq.com以前几年来，花消品板块举座疲软，罢休2025年底，在公募基金前50大重仓股中，花消品及行状行业的方向仅有9只，白酒股仅有贵州茅台、山西汾酒、五粮液和泸州老窖，电池块仅有好意思的集团和海尔智。
罢休2025年三季度末，公募基金前50大重仓股中有8创新药公司；但在四季度的行情编削之后云浮铁皮保温施工队，铁皮保温罢休2025年底，仅余下5创新药公司，包括恒瑞医药、百利天恒、信达生物、科伦博泰生物和CRO龙头药明康德。
基金前50大重仓股还包括互联网龙头腾讯控股、阿里巴巴-W，以及原材料域的洛阳钼业、中矿资源、海洋石油等，半体域的中芯、中微公司、中科飞测等，金融行业仅有吉利和招商银行。
从捏仓市值来看，罢休2025年底，共有1190只基金捏有中际旭创，捏仓市值计为784亿元；944只基金重仓捏有新易盛，捏仓市值为657亿元；1304只基金重仓捏有宁德时期，捏仓市值为649亿元；999只基金重仓捏有腾讯控股，捏仓市值为593亿元；1165只基金重仓捏有紫金矿业，捏仓市值为393亿元。
值得小心的是，在2025年二季度如故公募基金三大重仓股的贵州茅台，在年底位居公募九大重仓股。与之相对应的是，AI宗旨股纷纷被公募重仓。
捏续挖掘科技赛说念细分域
多位绩基金司理在基金四季报中暗示，客岁四季度，其聚焦科技板块，捏续挖掘不同细分域的投资契机。
汇安成长选活泼成立混基金司理单柏霖暗示，客岁四季度，构成立了产业趋势为明确的三大向：存储芯片、固态电池及小部分东说念主形机器东说念主。其中，存储芯片主要受益于AI端侧运用落地带来的需求增长；固态电池的产业化奇点相近；东说念主形机器东说念主则着眼于具身智能加快落地。
华商平衡成长混基金司理张明昕坦言，经过客岁三季度的快速高潮之后，海表里堕入“AI基建泡沫”的争议。在此期间，其粗拙调研、密切评估AI的产业趋势，建立众人AI收入与算力投资的基准评估模子，树立板块中枢驱上路分并细腻追踪变化。
“在AI产业趋势跨越强化的配景下，我在操作上仍延续以国外算力为中枢成立的想路，并捏续围绕AI行业的举座趋势，不休挖掘细分的景气向，举例光芯片、谷歌产业链、储能及机器东说念主等。”张明昕称。
华泰柏瑞质地精选混基金司理陈文凯暗示，客岁四季度，其陆续重仓国外算力龙头公司，加大对干系行业上游紧缺门径的成立，同期擢升了对国产AI的成立。
“咱们直深信，国内AI比较国外AI的发展仅仅节拍先后问题，国内的算力、模子、运用在2026年有望迎来加快发展。”陈文凯称。
陆续看好AI投资干线
瞻望2026年，基金司理们仍然看好AI投资干线。
东吴出动互联活泼成立混基金司理刘元海暗示，从近期阛阓走势看，春季行情可能一经脱手，2026年A股阛阓有望在新的平台上陆续颠簸上行。从阛阓立场看，有望是“价值股搭台、成长股唱戏”的情势，科技依然是伏击投资怜惜干线之。从PC互联网以及出动互联网领导看，在科技创新大周期中，科技行情捏续时刻可能是5年乃至10年，此轮由AI驱动的科技行情自2023年于今捏续3年傍边，从领导上看，2026年AI驱动的科技行情融会依然值得期待。
关于具体的向，刘元海暗示，从AI产业发展趋势看，AI产业发展有望从以前算力基础方法设备、窥伺大模子逐步转向AI运用发展，异日几年AI运用可能会呈现快速增长态势。“因此咱们判断，AI投资干线可能要逐步怜惜AI运用的投资契机，异日AI产业多投资契机可能出身在AI运用朝上。咱们怜惜以下向：汽车智能驾驶、端侧AI、AI东说念主形机器东说念主以及积拥抱AI的互联网企业等”。
景顺长城科技创新混基金司理张仲维暗示，AI手脚引新轮科技翻新与产业变革的政策中枢本事，将在众人边界内捏续开释创新动能与产业价值。现时，好意思国已在AI域构建起“本钱参加—运用落地—收入回流”的良生意轮回体系；AI产业正加快崛起云浮铁皮保温施工队，步入同样好意思国前两年大边界本钱开支驱动的速发展阶段。异日，将在保留现存中枢捏仓的基础上，围绕国表里算力供应链以及AI眼镜、智能机器东说念主、自动驾驶等端侧场景进行平衡布局。
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