（开端：华鑫计议）北屯罐体保温施工队
投资要点 ]article_adlist-->▌ 硫酸、硫磺等涨幅居前，赖氨酸、丙烯腈等跌幅较大
本周涨幅较大的居品：硫酸（双狮98，18.64），硫磺（桥石化出厂价钱，15.34），煤焦油（江苏工场，14.99），成氨（河北金源，11.67），氯化钾（青海盐湖95，9.80），炭黑（江西黑豹N330，9.03），三氯乙烯（华东地区，7.93），尿素（云南云维(小颗粒)，6.84），磷酸铵（金河粉状55，6.67），LDPE（余姚商场2102TN26，5.15）。
本周跌幅较大的居品：木浆（，-3.74），焦炭（山西商场价钱，-3.95），二甲苯（东南亚FOB韩国，-4.11），己内酰胺（华东CPL，-4.71）纯苯（FOB韩国，-4.90），气（NYMEX气(期货)，-5.25），丁二烯（上海石化，-5.98），甲苯（FOB韩国，-6.17），赖氨酸（河北地区98.5，-6.88），丙烯腈（华东AN，-8.49）。
▌ 本周不雅点：原油价钱位回落，提议关注低估值股息石化、海油
需求担忧施压，油价轰动下落。适度2月28日收盘，WTI原油价钱为69.76好意思元/桶，较上周下滑0.91；布伦特原油价钱为73.18好意思元/桶，较上周下滑1.68。短期内油价仍受地缘政以及商场预期变化影响较大。鉴于现在油价四季度濒临较大压力咱们看好真金不怕火葬端出现老本压力缓解后盈利有望擢升的石化，同期由于石油和海油回调较多，依然反应了油价下落，连续看好回调后的石油和海油。
化工居品价钱面,跟着下流需求渐渐好转，本周部分居品有所,其中本周高潮较多的有：硫酸高潮18.64，硫磺高潮15.34，煤焦油高潮14.99，成氨高潮11.67，等，但仍有不少居品价钱下落，其中丁二烯下落5.98，甲苯下落6.17，赖氨酸下落6.88，丙烯腈下落8.49。从三季度功绩发扬来看，许多化工细分子行业功绩齐发扬较差，主要原因是受行业夙昔两年产能膨胀过问新轮产能周期以及需求偏弱影响北屯罐体保温施工队，但也有部分子行业发扬预期，举例轮胎行业、上游开采行业（油气开采、磷矿开采等）、钛白粉行业等。除了提议连续关注功绩有望合手续预期的轮胎贸易、上游开采行业、钛白粉行业等除外，同期提议爱好细分子行业龙头公司估值开辟契机。具体提议如下：2024年供需错配下,底部特征依然显露，在行业渐渐过问年中好的需求旺季之时，部分细分子行业龙头具备着三重底（周期底、盈利底和估值底）投资契机，咱们连续提议关注竞争风光显著稳固且具备产业链完善和领域膨胀带来强老本势的细分子行业龙头投资契机，具体向划分为聚氨酯行业龙头公司万华化学、具备老本势的煤化工行业龙头公司华鲁恒升和宝丰能源、钛白粉行业龙头股公司龙佰集团、农药行业龙头公司扬农化工和广信股份、制冷剂行业龙头公司巨化股份和东岳集团、氨纶行业龙头公司华峰化学、纯碱行业龙头公司远兴能源、磷化工行业龙头云天化、复肥行业龙头公司新洋丰、以及受益于出口的涤纶长丝行业和轮胎行业龙头公司桐昆股份、新凤鸣、赛轮轮胎、森麒麟等
▌ 风险辅导 ]article_adlist-->下流需求不足预期；原料价钱或大幅波动；环保计策大幅变动；荐关注地点功绩不足预期。
化工行业投资提议
本周涨幅较大的居品：硫酸（双狮98，18.64），硫磺（桥石化出厂价钱，15.34），煤焦油（江苏工场，14.99），成氨（河北金源，11.67），氯化钾（青海盐湖95，9.80），炭黑（江西黑豹N330，9.03），三氯乙烯（华东地区，7.93），尿素（云南云维(小颗粒)，6.84），磷酸铵（金河粉状55，6.67），LDPE（余姚商场2102TN26，5.15）。
本周跌幅较大的居品：木浆（，-3.74），焦炭（山西商场价钱，-3.95），二甲苯（东南亚FOB韩国，-4.11），己内酰胺（华东CPL，-4.71）纯苯（FOB韩国，-4.90），气（NYMEX气(期货)，-5.25），丁二烯（上海石化，-5.98），甲苯（FOB韩国，-6.17），赖氨酸（河北地区98.5，-6.88），丙烯腈（华东AN，-8.49）。
本周不雅点：原油价钱位回落，提议关注低估值股息石化、海油
判断意义：需求担忧施压，油价轰动下落。适度2月28日收盘，WTI原油价钱为69.76好意思元/桶，较上周下滑0.91；布伦特原油价钱为73.18好意思元/桶，较上周下滑1.68。短期内油价仍受地缘政以及商场预期变化影响较大。鉴于现在油价四季度濒临较大压力咱们看好真金不怕火葬端出现老本压力缓解后盈利有望擢升的石化，同期由于石油和海油回调较多，依然反应了油价下落，连续看好回调后的石油和海油。
化工居品价钱面,跟着下流需求渐渐好转，本周部分居品有所,其中本周高潮较多的有：硫酸高潮18.64，硫磺高潮15.34，煤焦油高潮14.99，成氨高潮11.67，等，但仍有不少居品价钱下落，其中丁二烯下落5.98，甲苯下落6.17，赖氨酸下落6.88，丙烯腈下落8.49。从三季度功绩发扬来看，许多化工细分子行业功绩齐发扬较差，主要原因是受行业夙昔两年产能膨胀过问新轮产能周期以及需求偏弱影响，但也有部分子行业发扬预期，举例轮胎行业、上游开采行业（油气开采、磷矿开采等）、钛白粉行业等。除了提议连续关注功绩有望合手续预期的轮胎行业、上游开采行业、钛白粉行业等除外，同期提议爱好细分子行业龙头公司估值开辟契机。具体提议如下：2024年供需错配下,底部特征依然显露，在行业渐渐过问需求旺季之时，部分细分子行业龙头具备着三重底（周期底、盈利底和估值底）投资契机，咱们连续提议关注竞争风光显著稳固且具备产业链完善和领域膨胀带来强老本势的细分子行业龙头投资契机，具体向划分为聚氨酯行业龙头公司万华化学、具备老本势的煤化工行业龙头公司华鲁恒升和宝丰能源、钛白粉行业龙头股公司龙佰集团、农药行业龙头公司扬农化工和广信股份、制冷剂行业龙头公司巨化股份和东岳集团、氨纶行业龙头公司华峰化学、纯碱行业龙头公司远兴能源、磷化工行业龙头云天化、复肥行业龙头公司新洋丰、以及受益于出口的涤纶长丝行业和轮胎行业龙头公司桐昆股份、新凤鸣、赛轮轮胎、森麒麟等。
行业追踪
（1）油价轰动下落，地真金不怕火价钱汽跌柴稳
原油：供应忧虑缓解及需求担忧加重，油价轰动下落。周前期，上上周好意思国制品油库存去库，换取商场对俄罗斯供应中断担忧，油价延续上周末涨势；周中后期，尽管好意思国发布对伊朗影子舰队的新制裁及伊拉克和哈萨克斯坦承诺减产赔偿复古油市，但商场关注俄乌达成和平契约进展，伊拉克筹算重启库尔德石油出口，加之好意思国将依期进对加墨的关税筹算及好意思国消费者信心指数下降，加重商场对经济及需求放缓担忧，同期好意思国制品油库存累库，令油市承压，油价轰动下落，且跌至年内新低。适度2月28日收盘，WTI原油价钱为69.76好意思元/桶，较上周下滑0.91；布伦特原油价钱为73.18好意思元/桶，较上周下滑1.68。总体看，与上周末价钱比拟，本周末油价呈下落态势；与上周均价比拟，本周均价环比下落。多厚利空身分压下，油价跌至年内新低。地缘及计策面，俄乌达成和平契约出息，好意思国对加墨关税将下周生，不利商场；而好意思国对伊朗制裁影响或渐渐显露，且好意思国对委内瑞拉制裁，对商场形成潜在复古。宏不雅面上，好意思国经济数据略显疲软，好意思联储早6月降息，而下周两会可能出台积计策，有望提振商场情谊。供需面上，伊拉克等国承诺赔偿减产，欧佩克+正议论4月是否增产，而好意思国制品油累库暗意需求疲软，跟着关税计策进，需求端或连续承压。总体来看，原油商场合临上有压力，下有复古的局面，鉴于近期油价发扬存下落过渡嫌疑，下周不排斥技巧面需求。
制品油：地真金不怕火汽油价钱宽幅下落，柴油价钱稳中偏弱。山东地真金不怕火汽油商场均价为8265元/吨，较上周同期均价下落125元/吨，跌幅1.49，柴油商场均价为6993元/吨，较上周同期均价下落19元/吨，跌幅0.27；其他地真金不怕火汽油商场均价为8456元/吨，较上周同期均价下落100元/吨，跌幅1.17，柴油商场均价为7171元/吨，较上周同期均价高潮30元/吨，涨幅0.42。供应忧虑缓解及需求担忧加重，油价轰动下落。本轮发改委售限价下调预期，计策面利空指导。原油老本宽幅下落压商场情谊，汽油价钱复古乏力，周内真金不怕火厂多让利排库操作，业者价低入市补货，采购积般，价钱合手续下落；柴油业者看好后市需求，周内积补货囤货，柴油价钱面较为坚挺，但受老本面大跌影响，柴油价钱举座小幅下行。汽油面，气温尚未回暖，住户驾车仍以日常短途出看成主，汽油终局浪费有限，且周里面分地区降雨天气，寰球驾车出行半径受限，加油站浪费速率变缓，且商场贫乏节沐日等利好身分提振，汽油需求合手续鄙俚，业者心态以不雅望为主，下流阶段入市补货；柴油面，春耕备耕责任陆续开动，柴油需求有所擢升，贸易商入市备货囤货操作增多，但现时基建工程未开工，柴油需求仍有上起飞间。综来看，汽油需求守护持重，柴油需求当先开释，汽弱柴强”风光延续。贸易商阶段采购氛围雅致，本周地真金不怕火汽柴油出货水平均有所回升。地真金不怕火制品油面：好意思国经济数据略显疲软，好意思联储早6月降息，而下周两会可能出台积计策，有望提振商场情谊；伊拉克等国承诺赔偿减产，欧佩克+正议论4月是否增产，而好意思国制品油累库暗意需求疲软，跟着关税计策进，需求端或连续承压。短期来看，原油走势指导不解，真金不怕火厂现时举座供应资源偏紧，库存水平偏低，价钱面仍有坚挺能源，且柴油需求复古大于汽油，预测短期内汽油价钱主稳，柴油价钱坚挺上行。汽油面，畴昔几天气温顷刻回升，住户驾车出行频率和出行半径或有所增多，但后续南多降雨天气，汽油需求举座发扬鄙俚，终局需求较为有限，商场发扬相坚持重，价钱受老本面影响较大；柴油面，跟着气温回暖，户外基建工程开工率有所增长，加之行将到来物流行业旺季，柴油需求向好运行，且现时价钱高潮空间较大，同期真金不怕火厂库存基本压力，价钱复古有劲。
（2）商场供应收紧，丙烷商场稳步上行
丙烷：本周丙烷商场平均价钱稳步上行，丙烷商场均价为5151元/吨，较同期商场均价险阻跌11元/吨，跌幅0.21。上周国内丙烷商场均价5162/吨。本周丙烷商场受供应影响较为彰着。周初，山东个别真金不怕火厂装配历练，供应有所缩减，真金不怕火厂出货顺畅，小幅调涨，但下流举座需求还原拖沓，部分价出货般，有所回调，丙烷商场涨跌诊疗为主。之后跟着部分真金不怕火厂历练筹算释出，加之华北个别真金不怕火厂丙烷转为私用，商场供应连续收紧，下流阶段入市需求有所擢升，但局部地区需求复古不足，且受民用气商场牵制，丙烷商场稳中部分小涨。周后期，山东某真金不怕火厂丙烷转为内供，加之下流部分历练化工装配还原，供应减量加之需求擢升复古下，真金不怕火厂主流合手稳撑市，小部连续涨，商场成交氛围尚可。要而言之，短期内原油价钱或将低位轰动运行，音信面复古不足。面商场供应预期仍有下滑，真金不怕火厂库存水平可控，有定撑市基础，且下流化工装配渐渐还原，对丙烷需求或有擢升。但另面随气温回升，民用气对丙烷商场或有所牵制，加之左近月底，3月CP行将出台或有下调，举座来看，丙烷商场空好交汇。
（3）下流聚拢十轮降价，真金不怕火焦煤商场价钱延续跌势
能源煤：本周真金不怕火焦煤商场价钱延续跌势但幅度收窄。世界真金不怕火焦煤商场均价为1259元/吨，较上周同期均价下落16元/吨，跌幅1.25。煤企面：真金不怕火焦煤短期内供过于求局面难有，煤矿分娩仍守护日常节拍，下流需求有限的情况下，新增订单量偏少，出货仍显般，部分煤种若缓解库存压力，价钱仍有下滑可能；焦钢企面：下流聚拢提降后，焦企利润再度镇静，跟着真金不怕火焦煤价钱走跌，入炉煤老本虽有下滑，但原料煤合手续让利空间有限，焦企开工或仍有下滑可能。现在商场终局需求未见开释，钢厂盈利空间有限，对焦需求般，或仍有进取寻求利润的可能。综来看，真金不怕火焦煤供应较为宽松，紧要会议前夜煤矿以保证安全分娩为主，业者寄但愿于宏不雅利好音信提振商场情谊，现在下流商场需求有限，处于严慎不雅望现象，真金不怕火焦煤商场价钱仍有下滑预期，商场将凭证下流需求作念出活泼诊疗。
（4）聚乙烯商场轰动走弱，聚丙烯粉料商场偏弱轰动
聚乙烯：本周国内聚乙烯商场价钱先跌后涨，商场成交活跃度般。聚乙烯LLDPE（7042）商场均价为8090元/吨，与前次发稿日比拟小幅下落31元/吨，跌幅0.38。本日LLDPE（7042）商场均价在8020-8500元/吨之间，LDPE（2426H）商场均价在9830-10900元/吨之间，HDPE（6095）商场均价在7780-8450元/吨之间，区间波动范围较与前次发稿日诊疗10-120元/吨不等。综来看，伊拉克等国承诺赔偿减产，欧佩克+正议论4月是否增产，而好意思国制品油累库暗意需求疲软，跟着关税计策进，下周原油价钱或在低位轰动运行。老本端复古般，下流现在采购压价，设备保温施工使得乙烯价钱高潮存较大阻力，预测下周乙烯商场大稳小动。老本面复古尚可、供需面博弈仍在，虽仍有期货商场波动等多重身分影响，聚乙烯后市高潮速率受限。
聚丙烯：本周聚丙烯粉料商场偏弱轰动。聚丙烯粉料商场均价为7345元/吨，较上周同期均价下落39元/吨，跌幅0.53。周内粉料商场均价点在7384元/吨，低点在7345元/吨，本周聚丙烯粉料商场粗心运行。本周聚丙烯期货盘面走势欠佳后窄幅上行。国内丙烯商场价钱小幅下滑，粉料企业老本压力略有缓解，下流采购积大改不雅，弱刚需补货为主，举座交投氛围偏淡。然场内现货仍不宽松，商让利空间有限。山东地区粉料主流价钱在7200-7230元/吨支配。综来看，下周老本端丙烯单体或将小幅走低。粉料企业库存压力暂时可控，下流刚需拿货。聚丙烯期货走势有定不成预念念，但对粉料商场有定的指作用，需合手续关注。
（5）周内PTA商场走势下行，涤纶长丝商场偏弱运行
PTA：本周PTA商场走势下行。华东商场周均价5022.86元/吨，环比下落0.99；CFR周均价为666好意思元/吨，环比下落0.63。周内供应忧虑缓解及需求担忧加重，油价轰动下落，老本端复古走弱；PTA本身来看，周内未有PTA装配存在彰着变动，商场供应举座变动不大，同期终局复工弥远不足预期，聚酯端产销举座偏弱，采买多守护刚需，但周内后期PTA对价钱彰着下滑，聚酯工场存在定补货操作，为PTA商场形成定底部复古。商场贫乏上行驱动，周内PTA商场呈下滑态势。综来看，老本端未见彰着利好，或守护轰动风光，而PTA供需风光较为乐不雅，业者仍存看好预期，预测下周PTA商场偏暖轰动。
涤纶长丝：本周涤纶长丝商场价钱下落，涤纶长丝POY商场均价为7250元/吨，较上周均价下落85.71元/吨；FDY商场均价为7610.71元/吨，较上周均价下落39.29元/吨；DTY商场均价为8467.86元/吨，较上周均价下落7.14元/吨。本周，供应忧虑缓解及需求担忧加重，油价轰动下落，双原料商场随之走势下行，老本面贫乏复古，利空商场氛围，同期，由于下流商场行情较差，且用户关于长丝价钱仍有所造反，长丝商场出货不畅，实单商谈空间不断放大，商场成交重点渐渐下移，下流织企入市严慎，刚需星采购，产销数据合手续偏低。现在俄乌可能达成和平契约连续令油市承压，原油价钱连续下落，老本面难逃粗心，而长丝主流企业浮现将放缓复工速率，并筹算在3月1日抬价钱，擢升业者信心的同期刺激下流采购，但下流用户在需求低迷的布景下，关于原料采购心态仍颇为严慎。综来看，下周老本面预期复古走暖，但长丝企业出货合手续低来去量，库存压力缓增，月末责任日长丝商场局部仍存惠。
（6）尿素价钱延续涨势，复肥价钱重点渐渐上行
尿素：本周商场需求连续开释，国内尿素商场价钱延续涨势。尿素商场均价为1856元/吨，较上周高潮49元/吨，较上周高潮2.71。主产区山东及两河中小颗粒主流成交价在1760-1840元/吨，较上周高潮30-80元/吨不等。本周上半周商场采购情谊较浓，跟着北小麦渐渐步入返青追肥期，经销商及下层备货积均有擢升，加之复肥开工擢升，商场刚需连续回暖，且部分承储单元月底濒临检查，有采购补货看成，尿素需求步地较好。另外尿素企业库存大幅下滑也在定进度上提振商场情谊，助力企业报价合手续上行。近两日商场成交氛围有所走弱，是由于尿素期货延续下行走势，利空现货商场情谊；二是历程轮蚁合补货，下流对价产生造反热枕，现在多以浪费廉价货源为主。短期内险阻游心态连续博弈，尿素价钱稳中窄幅波动。供应端，下周暂装配存历练筹算，而内蒙古、四川及甘肃历练装配有复产、增量筹算，不议论临时短停情况，尿素日产量将连续增多，约在20.2-20.8万吨支配波动，出前年同期1.6-2.5万吨，另外需关注国储货源提前投放的可能，商场供应压力将当先增多；需求端，春耕备肥需求连续开释，跟着商场提货量增多，下流复肥厂库存合手续裁减，企业分娩积较，开工率仍有擢升预期，尿素工农业需求复古偏强。老本面，煤炭需求减少，价钱或连续下行，而气价钱也将迎来季节回调，老本复古连续走弱。综来看，下周尿素商场供需双增，现在下流对价存造反热枕，而尿素工场在饱和待发订单的复古下挺价意愿偏强，险阻游心态僵合手博弈。
复肥：本周国内复肥商场位盘整，部分厂均衡肥报价上调50-100元/吨，老本强势高潮带来的复古下，复肥价钱重点渐渐上行，同期，部分厂停收停报，待涨情谊浓厚，3*15氯基商场均价2381元/吨，较上周末涨幅2.19；3*15硫基商场均价2850元/吨，较上周末涨幅3.83。45含量硝硫基均衡肥出厂价钱参考3150-3450元/吨，新单活泼成交。部分厂酝酿开展玉米肥收单，40含量氮少许出厂价钱参考1850-2200元/吨，计策收单为主。预测下周国内复肥商场坚挺看涨，价钱位整理，部分停报厂酝酿3月初出台均衡肥价钱及夏日玉米肥预收价钱计策，届时新轮价钱行情将渐渐豁达，商场前期订单走货为主，新单活泼成交，经销商按需补仓，短期产销两旺，保合手蚁合发运态势。
（7）聚MDI商场粗心下滑，TDI商场延续粗心
聚MDI：本周国内聚MDI商场粗心下滑。国内聚MDI商场均价为18150元/吨，较上周价钱下降300元/吨，降幅为1.63。从供应端来看：工场挺价心态不减，仍保合手控量发货；经销商出货情谊犀利，多以为下周起聚MDI价钱波动有限。从需求端来看：终局需求还原拖沓，下流企业广阔开工不足，对原料浪费才调有限。举座需求端呈现疲软态势，场内询盘痛恨清淡，实质成交乏量。供需僵合手下，聚MDI商场粗心下滑。现时PM200商谈价18200-18400元/吨支配，上海货商谈价17900-18100元/吨支配，货18100元/吨支配，具体可谈（含税桶装自价）。供发货拖沓且货源较紧，挺市意向延续，然下流多刚需小单采购，场内实单成交放量有限。预测下周聚MDI商场弱稳跟进北屯罐体保温施工队，仍需关注供月底结算指导。
TDI：本周国内TDI商场跌后整理。国内TDI商场均价为12831元/吨，较上周下落2.52。周初商场货源相对谗谄，换取下流采购意愿鄙俚，商场价钱延续上周跌势。TDI商场价钱跌至年前低位后，下流行业及终局客户采纳情谊尚可，部分外贸订单也存回暖迹象，换取左近月底结算价公布节点，业者不雅望情谊加重，TDI商场暂稳整理。现在TDI国产货源含税商场推行12400-12800元/吨支配，上海货源含税推行12900-13200元/吨近邻。尽管现时价钱已跌年前低位，刺激部分下流行业及终局客户适度补仓，换取外贸订单小幅回暖对商场形成阶段复古，但举座需求复苏力度仍显不足。终局行业原料消化才调偏弱，合手续采购意愿低迷。供应端来看，现时商场货源相对谗谄，换取部分合手货商为缓解库存压力或小幅让利出货，商场议价空间仍存。
（8）磷矿石商场交投寡淡，价钱走势趋弱
磷矿石：本周磷矿石商场交投寡淡，价钱走势趋弱。30品位的磷矿石商场均价为1018元/吨，28品位的磷矿石商场均价为949元/吨，而25品位的磷矿石商场均价为785元/吨，与上周同期比拟，价钱合手平。磷矿石商场不雅望居多，价钱暂不豁达。需求端：磷矿石场内不雅望氛围浓厚，商出货存有商谈空间，下流采购合手严慎的作风，举座交投般。四川地区下流部分企业存压价心态，矿企挺价意愿较强，实质成交价钱不决，购销双博弈为主。短时商场不雅望情谊浓郁，有下调价钱预期。供应端：磷矿石商场还原较慢，主产区现在仍未一说念还原分娩，湖北主流企业预测两会达成后陆续还原开采，其他主产区开采举座日常。预测下周，两会达成后各矿山渐渐还原日常开采水平，现货或小幅增多，但对标下流举座需求，或仍偏紧呈现。具体的价钱走向还要随时关注磷矿石商场变化，提议近期关注磷肥国内下流拿货情况及磷肥出口计策。
（9）现货合手续偏紧，EVA商场偏强整理
EVA：本周国内EVA商场偏强整理。国内EVA周度商场均价为11250元/吨，较上周均价高潮0.96。老本面，乙烯商场价钱涨后坚挺，醋酸乙烯僵合手为主，原料端利好复古。石化周初出厂价钱延续坚挺，商场现货畅通发扬偏紧，合手货商心态较好，捂盘惜售，场内涨痛恨浓厚，下流发泡终局工场价采购有所造反。周中后，商场偏持重运行，加价节拍放缓，成交围绕刚需跟进，痛恨维稳不雅望。软料参考11500-11800元/吨，硬料参考11300-11700元/吨。下周来看，供应端偏强复古，部分石化分娩略不稳固，光伏货源偏紧，合手货商捂盘惜售报盘企，商场多头信心坚挺，下流发泡需求刚需为主，需时期消化商场涨幅，预测国内EVA商场涨后整理运看成主，关注商场心态变化及下流买盘跟进情况。
(10）碱厂挺价心态浓郁，纯碱现货价钱高潮
纯碱：本周国内纯碱现货商场价钱高潮。现时轻质纯碱商场均价为1426元/吨，较上周四价钱高潮2.74；重质纯碱商场均价为1509元/吨，较上周四价钱高潮2.10。周内纯碱期货盘面涨势彰着，加之行业内音信指导下，碱厂挺价心态较浓，周内华北、华东、华中、西北等地碱厂报盘价钱均有上调，高潮幅度不等，另有部分碱厂封单运行，企业调涨作风较为积，纯碱现货价钱重点高潮彰着。供应端来看，本周产量仍处位，周产量达73万吨支配，行业举座库存量略有下降但幅度有限，总体库存量仍守护在180万吨以上，周内湖南某厂泊车历练，河南前期泊车装配还原日常运行；碱厂报盘价钱高潮，下流需求发扬仍显鄙俚，对新价钱多合手不雅望作风，后期需关注新价钱向下传情况。综来看，碱厂挺价心态浓郁，加之期货盘面强势上行加合手下，本周纯碱商场开启高潮模式，具体实单成交情况有待追踪。综来看，预测下周纯碱商场或偏强运行。期货盘面上行，碱厂挺价心态浓郁，部分碱厂新单报价已有高潮，后期其他碱厂预测将奴婢行业加价节拍，短期内纯碱商场或将守护挺价运行，不外仍需关注下流对调涨后价钱采纳进度。
(11）预售排单饱和，钛白粉价成交受阻
钛白粉：本周（预售排单饱和，钛白粉价成交受阻。硫酸法金红石型钛白粉商场主流报价为14000-16100元/吨，商场均价为14546元/吨，较上周比拟报价高潮150元/吨。近期钛白粉在老本高潮及需求短时还原等影响下价钱运行区间上移，且大齐分娩企业依然上调了出厂价钱，在此时期下流也在渐渐消化加价的事实，轮宣涨后终局成交价钱不同幅度的上行，二轮之后企业不雅望作风渐渐浓厚，商场价新单星也炫耀出下流对本轮价钱的采纳度依然转弱，但由于前期利好尚未开释收场，是以价钱走势仍然较为有劲，另外老本面的强势发扬或是价钱高潮的后续主力“手”。综来看，商场价钱存在宽幅回弹空间，需求或有所回暖，行业念念要落实二轮涨幅还显笨重，需关注后期企业新单接单情况。
(12）制冷剂R134a出口需求茂盛，制冷剂R32商场涨势延续
R134a：本周国内制冷剂R134a商场坚挺进取运行。现在制冷剂R134a出口需求茂盛，国外订单发扬亮眼，外贸订单挤占内销资源，散水货源弥留，企业保供空调厂订单为主，控量发货，助制冷剂R134a价钱上行。现时商场供应有限，厂挺价拉涨意愿较强，短期制冷剂R134a保合手向好情谊。主流企业出厂参考报价在44500-46500元/吨，实单成交存在各异。下周制冷剂R134a商场预测位涨。现在散水货源紧俏局面延续，复古制冷剂R134a价钱连续坚挺运行。国外需求茂盛，对制冷剂R134a提昂然用较强，同期国补贴计策不断加码，刺激下流消费关怀，连续为制冷剂R134a价钱上行提供能源。
R32：本周国内制冷剂R32商场偏强运行。周内制冷剂R32主流企业报盘价钱再度上扬，商场看涨情谊不改。近期下流空调排产增多，需求增速彰着，换取外贸订单茂盛，制冷剂企业供货压力增多，需求端复古作用苍劲，对制冷剂R32价钱诊疗开释积信号。现在制冷剂R32商场利好身分增多，业者对后市走势多合手乐不雅作风，行业景气度有望延续。主流企业出厂参考报价在44500-46000元/吨，实单成交存在各异。下周制冷剂R32商场看涨预期不减。现在制冷剂R32商场看涨情谊延迟，空调排产增速彰着，表里贸需求稳步擢升，需求端复古作用苍劲。预测制冷剂R32商场保合手坚挺进取运行，企业保供空调厂为主。
地址：大城县广安工业区1.1
个股追踪
1.2
华鑫化工投资组
价钱异动：硫酸、硫磺等涨幅居前，赖氨酸、丙烯腈等跌幅较大
隐敝化工居品价钱走势
风险辅导 ]article_adlist-->（1）下流需求不足预期
（2）原料价钱或大幅波动
（3）环保计策大幅变动
（4）荐关注地点功绩不足预期研报信息
]article_adlist-->证券计议陈述：《硫酸、硫磺等涨幅居前，提议连续关注钛白粉板块和轮胎板块 —基础化工行业周报》
对外发布时期：2025年3月2日
发布机构：华鑫证券
本陈述分析师：
张伟保 SAC编号：S1050523110001
化工组简介
张伟保：华南理工大学化工硕士，13年化工行业计议训导，其中三年计议训导，十年买计议训导，善于通过供求联系以及竞争变化来判断行业和公司发展趋势，发奋于荐具有经久竞争力的质公司。2023年加入华鑫证券计议所，担任化工行业分析师。
铭谦：伦敦国粹院金融硕士，2024年加入华鑫证券计议所。
证券分析师承诺 ]article_adlist-->本陈述签字分析师具有证券业协会授予的证券投资接头执业阅历并注册为证券分析师，以勤奋的作事作风，立、客不雅地出具本陈述。本陈述显著准确地反应了本东说念主的计议不雅点。本东说念主不曾因，不因，也将不会因本陈述中的具体荐办法或不雅点而径直或盘曲收到任何面貌的赔偿。
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